PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI MODERASI

Authors

  • Wiwit Setyawati Universitas Pamulang

DOI:

https://doi.org/10.32493/JABI.v2i2.y2019.p214-240

Keywords:

STRUKTUR KEPEMILIKAN, STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS, NILAI PERUSAHAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN

Abstract

The research was purposed to find out the effect of Ownership Structure, Capital Structure, Profitability to Firm Value and dividend policy as moderating variable. This research uses secondary data of mining companies which are listed in Indonesian Stock Exchange during the years of 2011 - 2015. The sampling technique used purposive sampling.  The results showed that the ownership structure has no influence to firm value, the capital structure has a significant negative influence to firm value, and profitability has a significant positive influence to firm value. Dividend policy as a moderating variable weakens influence of institutional ownership, Government ownership and capital structure to firm value. While the influence between profitability and firm value, dividend policy can strengthen its influence. Only profitability have a significant positive influence to firm value. This means high profitability can provide value added to the firm value as reflected by the increasing value of Tobins Q.

Author Biography

Wiwit Setyawati, Universitas Pamulang

Accounting Department

References

Apriani, Lisa. 2005. Reaksi Pasar terhadap Pengumuman Kenaikan/Penurunan Dividen. SNA VIII Solo, 15 – 16 September 2005.

Ayuningtias, Dwi 2013. Pengaruh Profitabilitas terhadap nilai perusahaan : Kebijakan dividen dan kesempatan investasi Sebagai variabel antara. Jurnal STIESIA. Surabaya.

Bathala Chencchuramaiah, T.et al. 1994. Managerial Ownership, Debt Policy, and Impact of institusional Holdings: An Agency Perspective. Financial Management (Online). Vol 23 No. 3.

Brainard,W.CandTobin,J.,(1968),“Pitfalls in Financial Model Buildingâ€, American Economic Review, vol.58, No.2,99-122.

Brigham dan Houston. 2001. Manajemen Keuangan. Edisi Bahasa Indonesia.Jakarta: Erlangga.

Brigham, Eugene F dan Houston, Joel F. 2009. Manajemen Keuangan. Erlangga :Jakarta.

Bon, Kim Jeong, Krinsky, Itzhak, dan Lee, Jason. 1993. Motives for Going Public and Underpricing: New Findings from Korea. Journal of Business Financial and Accounting. January. p. 195-211.

Copeland, E. Thomas, dan Weston, Fred. 1997. Manajemen Keuangan. Jilid 2. Jakarta: Binarupa Aksara.

Chen, R. Carl, dan Steiner, T.L. 1999. Managerial Ownership and Agency Conflict: A Nonlinear Simultaneous Equation Analysis of Managerial Ownership, Risk Taking, Debt Policy and Dividend Policy, Financial Review, Vol. 34, pp. 119-137.

Crutchley and Hansen. 1989. A test of Agency Theory of Managerial Ownership. Corporate Laverage and Corporate Dividends. Financial Management. Vol. 18. No. 4. PP. 36-46.

Ekayana. 2007. Analisis Pengaruh Insider Ownership, Kebijakan Utang, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Terhadap Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta Tahun 2001-2005), ASET Vol.9 No. 2 Agustus.

Erlangga, Enggar. 2009. Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai perusahaan dengan pengungkapan CSR, Good Corporate Governance, dan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Pemoderasi, Skripsi, Fakultas Ekonomi Universitas Muhammdiyah Yogyakarta.

Febrianti, Meiriska. 2012. “Faktor-faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan pada Industri Pertambangan di Bursa Efek Indonesiaâ€. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Agustus Vol. 14, No,2. Hlm 141-156.

Ghozali, Imam. 2006. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS, Edisi Kedua. Penerbit Universitas Diponegoro.

Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 19 Edisi Kelima. Penerbit Universitas Diponegoro.

Ghozali, Imam. 2012. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 20. Penerbit Universitas Diponegoro.

Gunsekarage, Abeyratna, Hess, Kurt dan Hu, Amity (Jie). 2007. “The influence of the degree of state ownership and the ownership concentration on the performance of listed Chinese companiesâ€. Research in International Business and Finance 21 (2007), pp.379–395.

Haniffa, R. & Hudaib, M. (2006). “Corporate governance structure and performance of Malaysian Listed Companiesâ€. Journal of Business Finance & Accounting, Vol. 33, No.7/8, PP. 1034-1062.

Hermuningsih, Sri. 2012. Pengaruh Profitabilitas, Size terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal Sebagai Intervrening. Jurnal Siasat Bisnis Vol 16 No. 2, Juli 2012 hal: 232-242.

Husnan, Suad, dan Pudjiastuti, Enny. 2006. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Yogyakarta:UPP STIM YKPN.

Ika Permanasari, Wien.2010.â€Pengaruh Kepemilikan Manajemen, Kepemilikan Institusional dan Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaanâ€.Skripsi Universitas Diponegoro: Semarang.

Ikbal, Muhammad, Sutrisno dan Ali Djamhuri. 2011. Pengaruh Profitabilitas dan kepemilikan insider terhadap nilai perusahaan dan kebijakan dividen sebagai variabel intervening. Jurnal SNA 1 Aceh 14:1-36.

Indriantoro, N., dan B. Supomo. (2002). Metodologi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi dan Manajemen. Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE.

Jesen & Meckling. 1976. The Theory of the firm: Manajerial Behaviour Agency Cost, and Ownership Structure. Journal of Financial and Economics 3:305-360.

Kadek Apriada dan Made Saddha Suardikha. 2016. Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 5.2.(2016): 201-. ISSN: 2337-3067.

Kusumajaya, D.K.O. 2011. Pengaruh struktur modal dan pertumbuhan perusahaan terhadap Profitabilitas dan nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di bursa efek Indonesia. Universitas Udayana, Denpasar: Tesis yang tidak dipublikasikan.

Mardiyati, Umi; Gatot Nazir Ahmad dan Ria Putri. 2012. Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2005- 2010. Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia (JRMSI): Vol. 3, No. 1.

Modigliani, F. & Miller, M., (1958). The cost of capital, corporation finance and the theory of investment. The American Economic Review, 48(3), pp. 261-97.

Myers, S and Majluf .1977. Corporate Financing and Investment Decision When Firms Have Information Investor do not Have. Journal of Financial Economica Vol.13, Pp.187-221. Norh- Holland.

Nurlela, Rika dan Islahuddin. 2008. Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan dengan Prosentase Kepemilikan Manajemen Sebagai Variabel Moderating, Simposium Nasional Akuntansi XI Pontianak.

Nurmala. 2006. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Perusahaan Perusahaan Otomotif Di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Mandiri, Volume 9, No.1, Juli-September 2006. STIE Bina Warga. Palembang.

Pakpahan, Rosma. 2010. Pengaruh Faktor-Faktor Fundamental Perusahaan dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Keuangan, Perbankan dan Akuntansi Vol. 2, No. 2, November 2010, hal. 211-227.

Permanasari, Wein I. 2010. Pengaruh Kepemilikan Manajemen, Kepemilikan Institusional dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis. Universitas Diponegoro 22, 21-28

Pinuji, Ponco Satriyo. 2009. Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2005-2007. Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Putra, AA Ngurah Dharma Adi. 2016. Pengaruh Kebijakan Dividen, Likuiditas, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 5, No.7, 2016: 4044 – 4070.

Riyanto, Bambang. 2001. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.

Ross, S. (1976). Arbitrage Pricing Theory. Jeff S Hong: 2–3 Retrieved 4 Januari 2014 Fromsm_jeff_hong.tripod.com/finance/apt.pdf.

Safrida, Eli. 2008. Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di BEI. Tesis. Medan: Universitas Sumatera Utara.

Salvatore, Dominick. 2005. Ekonomi Manajerial dalam Perekonomian Global. Salemba Empat: Jakarta. Schoubben, F., dan C. Van Hulle. 2004. “The Determinant of Leverage: Difference betwen Quoted and Non Quoted ] Firmsâ€, Tijdschrift voor Economie en Management, XLIX (4): 589-621.

Satmoko, Agung dan Sudarman. 2011. Impact of Personal Taxes on Corporate Dividend Policy and Capital Structure Decisions, Finance Management. Financial Management Association. 19 (2), pp. 21-31.

Scott, William R. 2006. Financial Accounting Theory. Edisi Ketiga. Prentice Hall.

Siallagan, Hamonangan dan Machfoedz, M. 2006. Mekanisme Corporate Governance, Kualitas Laba dan Nilai Perusahaan. Disampaikan pada Simposium Nasional Akuntansi (SNA) IX Padang.

Sofyaningsih Sri dan Hardiningsih Pancawati. 2011. Struktur Kepemilikan, Kebijakan Dividen, Kebijakan Utang Dan Nilai Perusahaan Ownership Structure, Dividend Policy And Debt Policy And Firm Value. Jurnal Keuangan dan Perbankan. Vol. 3, No. 1, ISSN :1979-4878.

Subramanyam, K.R. 1996. The Pricing of Discretionary Accruals. Journal of Accounting and Economics, pp. 249-281. Retrieved: March 2nd, 2007, from Pro Quest database.

Sugiyono. 2013. Metode Penelitian Bisnis. Bandung. Alfabeta.

Sujono dan Soebiantoro, Ugy. 2007. Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor Intern dan Faktor Ekstern Terhadap Nilai Perusahaan (Studi empiris pada perusahaan manufaktur dan non manufaktur di Bursa Efek Jakarta). Dalam Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, 9(1): h:43-47.

Slovin, Myron B. dan Sushka, Merie E. 1993. Ownership Concentration, Corporate Control Activity, and Firm Value: Evidence from The Death of Inside Block holder, Journal of Finance; Vol. XLVII, No. 4.

Sudarman, Subchan. 2011. Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Dividen dan Kinerja Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal ekonomi-Manajemen-Akuntansi. Vol 18, No. 30.

Sujono dan Soebiantoro, Ugy. 2007. Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor Intern dan Faktor Ekstern Terhadap Nilai Perusahaan (Studi empirik pada perusahaan manufaktur dan non manufaktur di Bursa Efek Jakarta). Dalam Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, 9(1): h:43-47.

Susanti, Rika. 2010. Analisis Faktor-faktor yang Berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan, Jurnal Ekonomi dan Bisnis.Universitas Diponegoro, Semarang.

Sun, Q., dan Tong, W. 2003. China Share Issue Privatization: The Extent of Its Success. Journal of Financial Economics., 70(2): 183-222.

Syamsuddin, Lukman. 2007. Manajemen Keuangan Perusahaan (Konsep Aplikasi Dalam Perencanaan Pengawasan Dan Pengambilan Keputusan). Edisi Baru, cetakan kesembilan PT. Raja Grafindo Persada. Jakarta.

Xiaonian Xu dan Yang Wang, 1999. Ownership Structure, Corporate Governance: The Cases of Chinese Stock Company.

Vining, AR, Boardman, AE. Ownership versus competition: efficiency in public enterprise. Public Choice. 1992;32:205–239.

Wahyudi, U. dan P.H. Pawestri. 2005. Implikasi Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Keputusan Keuangan Sebagai Variabel Intervening Simposium Nasional Akuntansi IX. Padang 23-26 Agustus.

Wahyuni, Tri. 2013. Faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan di sektor Property, Real Estate dan Building Costruction. Jurnal Ilmiah mahasiswa Universitas Surabaya. Vol.2 No. 1.

Widyastuti, Etty. 2004. Konflik Kepentingan Kepemilikan Manajer pada Pemilihan Metode Akuntansi Persediaan. Balance. Vol1. Hal 1-12.

www.idx.co.id

Downloads

Published

2019-07-24

Issue

Vol. 2 No. 2 (2019): JABI (Jurnal Akuntansi Berkelanjutan Indonesia)

Section

Articles

License

Authors who publish with this journal agree to the following terms:

  1. Authors retain copyright and grant the journal right of first publication with the work simultaneously licensed under a Creative Commons Attribution License that allows others to share the work with an acknowledgement of the work's authorship and initial publication in this journal.
  2. Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgement of its initial publication in this journal.
  3. Authors are permitted and encouraged to post their work online (e.g., in institutional repositories or on their website) prior to and during the submission process, as it can lead to productive exchanges, as well as earlier and greater citation of published work (See The Effect of Open Access)