THE INFLUENCE OF FREE CASH FLOW AND CAPITAL STRUCTURE ON DIVIDEND POLICY (Empirical Study on Manufacturing Companies listed on the Indonesia Stock Exchange 2016-2020)
Abstract
This study aims to analyze and provide empirical evidence free cash flow and capital structure on the dividend policy response. This type of research is quantitative descriptive using secondary data taken from the IDX website, company wesite, and Idnfinancials.com. The population in this study manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange in period 2016-2020. The sample selection procedure in this study is using purposive sampling method, only 64 company data that meet the criteria. The data analysis technique used in multiple linear regression analysis using Eviews 9. The result of this study indicate that simultaneously free cash flow and capital structure have no effect on dividend policy. Meanwhile, partially free cash flow has a significant effect on dividend police and capital structure has no effect an dividend policy
Keywords: Free Cash Flow, Capital Structure, Dividend Policy
References
Abidin, Z., Yusniar, M. W., & Ziyad, M. (2014). Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Dividen Dan Size Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Properti Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Wawasan Manajemen, 2(3), 91–102.
Artini, L. G. S., & Puspaningsih, N. L. A. (2011). Struktur Kepemilikan Dan Struktur Modal Terhadap Kebijakan Dividen Dan Nilai Perusahaan. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 15(1), 66–75.
Bukti, P., Dividen, K., Indonesia, D. I., Paramita, R. A. S., & Kunci, K. (2015). FREE CASH FLOW , LEVERAGE , BESARAN DAN SIKLUS HIDUP, 15(1), 169–181.
Dewi, N., & Sedana, I. (2014). Pengaruh Struktur Modall, Likuiditas Dan Pertumbuhan Terhadap Kebijakan Dividen Di Bei. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 3(6), 254804.
Firdaus, I., & Sedias, S. R. B. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas Dan Struktur Modal Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis, 3(3).
Flow, F. C., & Ratio, D. P. (2012). Pengaruh Free Cash Flow Dan Struktur Kepemilikan Terhadap Dividend Payout Ratio. Jurnal Dinamika Akuntansi, 4(2), 129–138. https://doi.org/10.15294/jda.v4i2.2171
Palupi, M., Sudjana, N., & A, Z. (2017). PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar & Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015). Jurnal Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawijaya, 44(1), 76–82.
Hasan, M. A. (2014). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Free Cash Flow Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Utang (Studi Pada Perusahaan-Perusahaan Industri Dasar Dan Kimia Yang Terdaftar Di Bei). Jurnal Akuntansi, 3(1), 90–100.
Hasana, R., Mardani, R. M., & Wahono, B. (2017). Pengaruh Free Cash Flow,Profitabilitas,Likuiditas Dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2014-2016. E-Jurnal Riset Manajemen, (Idx), 124–135.
http://ejournal.unibba.ac.id/index.php/AKURAT. (2017), 8, 82–92.
Kurniawati, S., & Isroah, I. (2017). Pengaruh Earning Per Share, Arus Kas Kegiatan Operasi, Likuiditas Dan Struktur Modal Terhadap Kebijakan Dividen Tunai Pada Perusahaan Go Public Yang Terdaftar Pada Indeks Kompas 100 Periode 2011 - 2015. Nominal, Barometer Riset Akuntansi Dan Manajemen, 6(2). https://doi.org/10.21831/nominal.v6i2.16655
Lestari, W. J. (2017). Pengaruh Struktur Modal, Struktur Kepemilikan Dan Free Cash Flow Terhadap Kebijakan Inisiasi Dividen. Jurnal Ekonomi Bisnis, 7(2), 192–204.
Lopolusi, I. (2013). Analisis Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Sektor Manufaktur Yang TerdafTar Di PT Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2011. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi Vol.2 No.1, 2(1), 1–18. https://doi.org/10.1002/cbic.200800077
Naini & Wahidahwati. (2014). Pengaruh Free Cash Flow dan Kepemilikan Institusional terhadap Kebijakan Hutang dan Nilai Perusahaan. Ilmu & Riset Akuntansi, 3(4), 1–17.
Novelma, S. (2014). Pengaruh Insider Ownership, Free Cash Flow dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen (Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Akuntansi, 2(1), 1–27.
Palupi, M., Sudjana, N., & A, Z. (2017). PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar & Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015). Jurnal Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawijaya, 44(1), 76–82.
Putra, A. D., & Yusra, I. (2015). Pengaruh Free Cash Flow Terhadap Kebijakan, 1(Februari 2018), 105–117. https://doi.org/10.6084/m9.figshare.7773899
Rosharlianti, Z. (2018). PENGARUH PRUDENCE DAN FAMILY OWNERSHIP TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING. JABI (Jurnal Akuntansi Berkelanjutan Indonesia), 1(1), 61-82.
Saputro, F. S. (2016). Pengaruh Struktur Modal, Struktur Kepemilikan dan Free Cash Flow Terhadap Kebijakan Inisiasi Dividen (Studi pada Perusahaan yang Melakukan IPO (Initial Public Offering) pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2006-2014.
Seto, T. A., Abas, A., Anwar, R., & Susanto, H. (2021). Pengaruh Free Cash Flow, Investment Opportunity Set dan Kebijakan Hutang Terhadap Kebijakan Dividen (Pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019). HUMANIS (Humanities, Management and Science Proceedings), 1(2).
Setyawan, B. (2019). PENGARUH FREE CASH FLOW, PROFITABILITAS DAN LIKUIDITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING (Studi Pada Emiten Sub-Sektor Perdagangan Eceran yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Mitra Manajemen, 3(7), 815-830.
Sheisarvian, R. (2015). PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PROFITABILITAS TERHADAP KEBIJAKAN HUTANG (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Tercatat di BEI Periode 2010-2012). Jurnal Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawijaya, 22(1), 85888.
Sitanggang, A. V., Mulyadi, A., Rizaldi, A., Ernawati, T., Pratikto, V. R. B., & Nofryanti, N. (2020). ANALISIS PENGARUH FREE CASH FLOW, LEVERAGE RATIO DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP MANAJEMEN LABA (Studi Empiris pada Perusahaan Jasa Sektor Property, Real Estate dan Konstruksi Bangunan yang terdaftar di BEI Periode 2016-2018). PROCEEDINGS UNIVERSITAS PAMULANG, 1(1), 32-42.
Telaah, J., Akuntansi, R., Arus, P., Bebas, K. A. S., Assets, C., & Arfan, M. (2013). Pengaruh Arus Kas Bebas, Collateralizable Assets, Dan Kebijakan Utang Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index. Jurnal Telaah Dan Riset Akuntansi, 6(2), 194–208.
Triana, C., Lestari, D., Luh, N., Wiagustini, P., & Badjra, I. B. (2012). KEBIJAKAN DIVIDEN SERTA HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN, 6(2), 119–129.
Wahyuliza, S., & Fahyani, R. (2019). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan, Struktur Modal Dan Return on Equity Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Widyaningrum, S. W. (2012). Pengaruh Free Cash Flow, Profitabilitas dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Struktur Modal (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007-2011). Universitas Lampung.
Wulandari, R. (2021). PENGARUH KOMITE AUDIT DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP PENGUNGKAPAN SUSTAINABILITY REPORT (Studi Empiris Pada Perusahaan yang Mengikuti Asia Sustainability Reporting Rating Periode 2015-2020). Accounthink: Journal of Accounting and Finance, 6(02).
Yuniati, M., Raharjo, K., & Oemar, A. (2016). Pengaruh Kebijakan Deviden, Kebijakan Hutang Profitabilitas Dan Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2014. Journal of Accounting, 2(2).
ZAKI RAMADHAN, Z. A. I. D. A. N. (2020). ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2018-2019 (Doctoral dissertation, Universitas Muhammadiyah Metro).
