PENGARUH KEBIJAKAN HUTANG DAN FREE CASH FLOW TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN YANG DIMODERASI KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis apakah kebijakan hutang dan Free Cash Flow berpengaruh terhadap kebijakan dividen dengan kepemilikan institusional sebagai variabel moderasinya. Dalam penelitian ini metode yang digunakan adalah deskriptif kuantitatif. Populasi dalam penelitian ini adalah yakni pada perusahaan sektor industri dasar & kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019-2021. Sehingga berdasarkan kriteria sampel, maka penulis menggunakan 48 sampel yang diambil berdasarkan kriteria (perposive sampling). Hasil penelitian menunjukkan bahwa hipotesis pertama (H₁) tidak diterima dengan nilai nilai original sample sebesar 3,568 dan nilai T-statistik sebesar 1,236 atau lebih kecil dari 1,96 dan nilai P-value  sebesar 0,218 atau diatas 0,05.  Hasil Pengujian hipotesis kedua ditolak (H₂) yang menyatakan bahwa Free cash  tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen  dapat dilihat dari  T Statistic sebesar 1,490 < 1.96 dengan nilai koefisien sebesar -4,309  hal ini berarti free cash flow tidak berpengaruh terhadap kebijakan deviden.  Hasil pengujian hipotesis ketiga ditolak (H₃) yang menyatakan jika kepemilikan institusi  memoderasi kebijakan hutang terhadap kebijakan dividen. Begitu juga dengan hipotesa keempat (H4) yang menyatakan kebijakan dividen memoderasi pengaruh free cash flow tidak dapat diterima, hal ini dapat  dilihat dari Nilai T-Statistik sebesar 1,043<1,96 dan nilai P-value sebesar 0,298>0,05. Keterbatasan dalam penelitian ini terletak pada teknik pengambilan sample secara purposive dengan salah satu kreteria yang kurang tepat dimana salah satunya mensyaratkan perusahaan secara berturut-turut dalam tahun penelitianmembagikan deviden sehingga mempengaruhi hasil penelitian dengan tidak fair. Dalam penelitian ini memberikan kontribusi kepada para agency dan prinsiple jika kebijakan deviden banyak dipengaruhi berbagai aspek bukan saja kepentingan pemilik modal Penelitian tentang fress cash flow dan kebijakan hutang terhadap kebijakan deviden sudah banyak dibahas namun dalam penelitian ini memasukan aspek kepemilikan institusi sebagai variabel moderasi

Kata kunci: Kepemilikan Institusional; Kebijakan dividen; Kebijakan Hutang, Nilai Perusahaan