Analisis Struktur Kepemilikan, Free Cash Flow dan Investment Opportunity Set terhadap Kebijakan Dividen melalui Kebijakan Hutang
pada Perusahaan Consumer Non-Cyclicals Periode Tahun 2020-2024
DOI:
https://doi.org/10.32493/jmw.v6i1.58773Keywords:
Struktur Kepemilikan; Free Cash Flow; Investment Opportunity Set; Kebijakan Dividen; Debt Polic.Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh struktur kepemilikan, free cash flow, dan investment opportunity set terhadap kebijakan dividen melalui kebijakan hutang pada perusahaan sektor Consumer Non-Cyclicals yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020–2024. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif asosiatif dengan populasi 131 perusahaan dan sampel 24 perusahaan yang dipilih melalui purposive sampling. Analisis regresi data panel dilakukan dengan menggunakan EViews 12, dengan Fixed Effect Model sebagai model yang paling tepat. Hasil penelitian menunjukkan bahwa struktur kepemilikan tidak berpengaruh terhadap kebijakan hutang. Namun, free cash flow dan investment opportunity set berpengaruh negatif signifikan terhadap kebijakan hutang. Terhadap kebijakan dividen, struktur kepemilikan dan free cash flow berpengaruh negatif signifikan, sedangkan investment opportunity set tidak berpengaruh signifikan. Selain itu, kebijakan hutang berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan dividen. Penelitian ini memberikan kontribusi empiris terhadap pengembangan teori keuangan dengan menekankan peran mediasi kebijakan hutang dalam hubungan antara struktur kepemilikan, free cash flow, investment opportunity set, dan kebijakan dividen. Temuan ini mengimplikasikan bahwa manajemen perlu mempertimbangkan keputusan struktur modal dan ketersediaan arus kas secara cermat dalam menetapkan kebijakan hutang dan dividen guna menjaga keseimbangan antara tujuan perusahaan dan kepentingan pemegang saham.
References
Yuni, L. W. (2022). Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai mediasi. Jurnal Cendekia Keuangan, 2.
Angelina, E., & Amanah, L. (2021). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 1-2.
Fitriana, A. I., & Febrianto, H. (2020). Cash Ratio dan Debt to Equity Ratio terhadap Kebijakan Dividen. Prosiding Simposium Nasional Multidisiplin, 349.
Antari, N. K., Endiana, I., & Pramesti, I. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen, Likuiditas, Profitabilitas, dan Ukuran perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018 - 2020. Jurnal Kharisma, 92.
djkn.kemenkeu.go.id. (2023). djkn.kemenkeu.go.id. Retrieved from
Arimbi, A., Pangaribuan, D., & Yuniati, T. (2024). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Leverage, dan Pertumbuhan Laba Terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Sektor Consumer Non-Cyclicals. SENTRI: Jurnal Riset Ilmiah, 886.
Aldi Al Adiat & Hesty Ervianni Zulaecha & Imam Hidayat & Djenny Sasmita, 2022 Pengaruh Profitabilitas, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, dan Ukuran PerusahaanTerhadap Kebijakan HutangJurnal Publikasi ilmu Manajemen (JUPIMAN), Vol. 1, No. 4.
Fasridon. (2022). Pengaruh Biaya Agensi, Struktur Kepemilikan, Dipersion of Ownership, dan Struktur Modal Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2007 - 2011. CEMERLANG: Jurnal Manajemen dan Ekonomi Bisnis, 87.
Evangelista, M. O., & Hazmi, S. (2024). Pengaruh Free Cash Flow, Struktur Kepemilikan Dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2022. Journal Akuntansi Manajerial, 102.
Hapsari, K. D., & Fidiana. (2021). Pengaruh Free Cash Flow, Kepemilikan Manajerial, dan Leverage terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 3 – 4.
Yunita, E. V., & Subardjo, A. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Free Cash Flow, Likuiditas, dan Investment Opportunity Set Terhadap Kebijakan Dividen. JIAKu: Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 80.
Mudjijh, S., Khalid, Z., & Astuti, D. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan yang Dimoderasi oleh Ukuran Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 44.
Suleiman, R. S., & Permatasari, M. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Collateralizable Asset, Investment Opportunity Set, danLagged Dividend Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Papatung, 46.
Sugiyono. (2019). Statistika Untuk Penelitian. Bandung: CV Alfabeta.
Jensen, M., & Meckling, W. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency cost and ownership Structure. Journal of Finance Economic, 305-360.
Kurniasih, M. (2014). Pengaruh Fee Audit, Audit Tenure, dan Rotasi Audit Terhadap Kualitas Audit. Jurnal Penelitian, 41.
Darmaningtyas, S. (2018). Pengaruh Fee Audit, Audit Tenure, Rotasi KAP dan Ukuran Perusahaan Klien Terhadap Kualitas Audit. Jurnal Penelitian, 15.
Riswandi, P., & Yuniarti, R. (2020). Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal PAMATOR, 135.
Antari, N. K., Endiana, I., & Pramesti, I. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen, Likuiditas, Profitabilitas, dan Ukuran perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018 - 2020. Jurnal Kharisma, 92.
Oktaviatin, N. L., Wiharno, H., & Purnama, D. (2024). Struktur Kepemilikan, Kebijakan Hutang dan Pertumbuhan Aset Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal JRAK, 100.
Ovami, D. C., & Nasution, A. (2020). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan yang Terdaftar dalam Indeks LQ 45. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 333.
Suardana, I. K., Endiana, I., & Arizona, I. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Utang, Kebijakan Dividen, Keputusan Investasi, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Kharisma, 137.
Siti Rahmawati Hariyani & Kurnia (2023) Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi. Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Investment Oppurtunity Set Dan Firm Size Terhadap Kebijakan Dividen. ISSN: 2461-0585.
Mursidah, Yunina, & Rahmi, F. (2023). Pengaruh Free Cash Flow, Pertumbuhan Penjualan dan Likuiditas Terhadap Knerja Keuangan Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Aneka Industri Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2021. Jurnal Akuntansi dan Keuangan(JAK), 91.
Zanetty V., & Efendi, D. (2022). Pengaruh Free Cash Flow, Likuiditas, dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 3.
Supriadi, A. (2022). Pengaruh Free Cash Flow, Sales Growth, Kebijakan Dividen pada Kebijakan Hutang Perusahaan Property yang ada di Bursa Efek Indonesia. Land Journal, 88 – 91.
Alamsyah, M. F., & Malatua, W. (2021). Pengaruh Investment Opportunity Set, Corporate Social Responsibility, dan risiko bisnis terhadap nilai perusahaan. Jurnal Fokus Manajemen Bisnis, 167.
Faldi Ibrahim & Imam Hadiwibowo & Muhammad Taufik Azis, (2024). Pengaruh Firm Growth, Investment Opportunity Set, Struktur Aset dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Hutang. Monex – Journal of Accounting Research, 55-71.
Marjohan, M., (2024). Manajemen Keuangan. Penerbit CV. Lauk Puyu Press, 1-17.
Farah Fadhilah & Iwan Setiadi & Henny Mulyati, (2021). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Struktur Aset, Risiko Bisnis dan Free Cash Flow Terhadap Kebijakan Hutang. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 45.
Lulu Almarjan & Deni Muhammad Danial & Dicky Jhoansyah, (2020). Pengaruh Free Cash Flow terhadap Kebijakan Hutang. Journal of Business, Management and Accounting, 165.
Teguh Setiawan Wibowo & Lucy, (2021). The Effect of Free Cash Flow, Company Growth, and Profitability on Debt Policy in Mining Sector Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange. International Journal of Economics, Business, and Accounting Research, 1234.
Effendi, H. R., Latiefa, F., & Lestari, H., (2021). Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Ekonomi, 363.
Noviyana, N., & Rahayu, Y., (2021). Pengaruh FIrm Size, Investment Opportuniry Set (IOS), Profitabilitas, dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 7.
Ivanditantra, A., & Viriany, (2023). Faktor - Faktor yang Mempengaruhi Debt Policy pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 176.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Penulis yang menerbitkan jurnal ini menyetujui persyaratan berikut:
- Penulis memiliki hak cipta dan memberikan jurnal hak publikasi pertama dengan karya yang secara simultan dilisensikan di bawah Creative Commons Attribution License yang memungkinkan orang lain untuk berbagi karya dengan pengakuan kepengarangan karya dan publikasi awal dalam jurnal ini.
- Penulis dapat masuk ke dalam pengaturan kontrak tambahan yang terpisah untuk distribusi non-eksklusif versi jurnal yang diterbitkan dari karya tersebut (misalnya, mempostingnya ke repositori institusional atau menerbitkannya dalam sebuah buku), dengan pengakuan atas karya awalnya publikasi dalam jurnal ini.
- Penulis diizinkan dan didorong untuk memposting pekerjaan mereka secara online (misalnya, dalam repositori institusional atau di situs web mereka) sebelum dan selama proses pengajuan, karena dapat menyebabkan pertukaran yang produktif, serta kutipan yang lebih awal dan lebih besar dari karya yang diterbitkan ( Lihat The Effect of Open Access).
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
.png)
