Analisis Struktur Modal, Profitabilitas dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Yang Dimoderasi Corporate Governance
(Studi Perusahaan Manufaktur Sektor Food and Beverage di BEI)
DOI:
https://doi.org/10.32493/jmw.v6i1.57529Keywords:
Stuktur Modal; Profitabilitas; Pertumbuhan Perusahaan; Nilai Perusahaan; Corporate Governance.Abstract
Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh struktur modal, profitabilitas, dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan dengan corporate governance sebagai variabel moderasi. Objek penelitian adalah perusahaan Food & Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020–2024. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif asosiatif dengan data panel dari 22 perusahaan selama lima tahun (110 observasi) yang dianalisis menggunakan E-Views 12. Hasil penelitian menunjukkan bahwa struktur modal dan profitabilitas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan pertumbuhan perusahaan berpengaruh positif namun tidak signifikan. Secara simultan, ketiga variabel independen berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Hasil Moderated Regression Analysis (MRA) menunjukkan bahwa corporate governance yang diproksikan dengan kepemilikan manajerial memperlemah hubungan antara struktur modal dan nilai perusahaan, serta memperkuat hubungan profitabilitas dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan. Temuan ini menegaskan pentingnya peran tata kelola perusahaan dalam mengoptimalkan kebijakan keuangan untuk meningkatkan nilai perusahaan.
References
Aiken, L. S., & West, S. G. (1991). Multiple regression: Testing and interpreting interactions. Sage Publications.
Ardianto, & Firmansyah, M. A. (2019). Manajemen bank syariah (Implementasi teori dan praktek). CV. Penerbit Qiara Media.
Basuki, A. T., & Yuliadi, I. (2014). Metode penelitian bisnis. Danisa Media.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of financial management (15th ed.). Cengage Learning.
Cohen, J., Cohen, P., West, S. G., & Aiken, L. S. (2003). Applied multiple regression/ correlation analysis for the behavioral sciences (3rd ed.). Erlbaum.
Creswell, J. W. (2014). Research design: Qualitative, quantitative, and mixed methods approaches (4th ed.). SAGE Publications.
Dang, H. N., Vu, V. T. T., Ngo, X. T., & Hoang, H. T. V. (2019). Study the impact of growth, firm size, capital structure, and profitability on enterprise value: Evidence of enterprises in Vietnam. The Journal of Corporate Accounting and Finance, 30(1), 144–160. https://doi.org/10.1002/jcaf.22371
Davies, J. R., Hillier, D., & McColgan, P. (2005). Ownership structure, managerial behavior and corporate value. Journal of Corporate Finance, 11(4), 645–660. Fajriah, A. L., Idris, A., & Nadhiroh, U. (2022). Pengaruh pertumbuhan penjualan, pertumbuhan perusahaan, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis, 7(1), 1–12.
Forum for Corporate Governance in Indonesia. (2001). Pedoman Good Corporate Governance (GCG) di Indonesia. Forum for Corporate Governance in Indonesia.
Franita, R. (2016). Mengolah data penelitian bisnis dengan SPSS. Lembaga Penelitian dan Penulisan Ilmiah Aqli.
Freeman, R. E. (1984). Strategic management: A stakeholder approach. Pitman Publishing.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 25. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gujarati, D. N. (2012). Dasar-dasar ekonometrika (Edisi 5). Salemba Empat.
Harahap, S. S. (2016). Analisis kritis atas laporan keuangan. Rajawali Pers.
Harjito, A., & Martono. (2014). Manajemen keuangan. Ekonisia.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360.
Kraus, A., & Litzenberger, R. H. (1973). A state‐preference model of optimal financial leverage. The Journal of Finance, 28(4), 911–922.
Kusumawati, R., & Rosady, I. (2019). Pengaruh struktur modal dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan kepemilikan manajerial sebagai variabel moderasi. Jurnal Manajemen Bisnis, 9(2), 147–160.
Leni Susanti, Y. S., Sudarma, S. R., Nidar, S., & Mulyana, A. (2017). Effect of capital structure toward firm value at different levels of managerial ownership. International Journal of Business, 18(2), 276–289.
Lestari, I. D., Anggraeni, Y. P., & Octavia, A. N. (2023). Pengaruh return on assets, return on equity dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Solusi, 21(2), 153–165.
Monica, I., & Subad, A. (2022). Pengaruh struktur modal, profitabilitas, ukuran perusahaan, investment opportunity set terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 11(4). https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/issue/archive
Napitupulu, R. B., Simanjuntak, T. P., Hutabarat, L., Damanik, H., Harianja, H., & Lumban Tobing, C. E. R. (2021). Penelitian bisnis: Teknik dan analisa data dengan SPSS - STATA - EVIEWS. Madenatera.
Nurdiansyah, H., & Rahman, A. (2019). Manajemen sumber daya manusia dalam organisasi modern. Deepublish.
Pamungkas, I. D., Purwantoro, P., Sari, M. P., & Hersugondo, H. (2023). Corporate governance and financial performance on firm value: The case of Indonesia. WSEAS Transactions on Business and Economics, 20, 92–103.
Panjaitan, I. V., & Supriyati, D. (2023). The effect of profitability and leverage on firm value with firm size as a moderating variable. Research of Finance and Banking, 1(1), 34–46.
Robbins, S. P., & Coulter, M. (2018). Management (14th ed.). Pearson Education Limited.
Ross, S. A. (1977). The determination of financial structure: The incentive-signalling approach. The Bell Journal of Economics, 8(1), 23–40.
Santoso, A., & Ariefiantoro, T. (2019). Managerial ownership as moderating variables in effect of profitability on firm value. Tirtayasa Ekonomika, 14(2).
Sartono, A. (2010). Manajemen keuangan teori dan aplikasi (4th ed.). BPFE-Yogyakarta.
Spence, M. (1973). Job market signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374.
Sugiyono. (2017). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif dan R&D. Alfabeta.
Thomas, H., Erika, & Albert. (2022). Sales growth and firm size impact on firm value with ROA as a moderating variable. Management Scientific Journal, 12(1).
Umar, H. (2014). Metode penelitian untuk skripsi dan tesis bisnis. Rajawali Pers.
Valdera, Q. M., Halim, E. H., & Rokhmawati, A. (2022). Pengaruh environmental performance dan growth company terhadap nilai perusahaan dengan corporate governance sebagai pemoderasi pada perusahaan manufaktur. Management Studies and Entrepreneurship Journal (MSEJ), 3(4), 2229–2246.
Weston, J. F., & Brigham, E. F. (2001). Essentials of managerial finance (12th ed.). Dryden Press.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Penulis yang menerbitkan jurnal ini menyetujui persyaratan berikut:
- Penulis memiliki hak cipta dan memberikan jurnal hak publikasi pertama dengan karya yang secara simultan dilisensikan di bawah Creative Commons Attribution License yang memungkinkan orang lain untuk berbagi karya dengan pengakuan kepengarangan karya dan publikasi awal dalam jurnal ini.
- Penulis dapat masuk ke dalam pengaturan kontrak tambahan yang terpisah untuk distribusi non-eksklusif versi jurnal yang diterbitkan dari karya tersebut (misalnya, mempostingnya ke repositori institusional atau menerbitkannya dalam sebuah buku), dengan pengakuan atas karya awalnya publikasi dalam jurnal ini.
- Penulis diizinkan dan didorong untuk memposting pekerjaan mereka secara online (misalnya, dalam repositori institusional atau di situs web mereka) sebelum dan selama proses pengajuan, karena dapat menyebabkan pertukaran yang produktif, serta kutipan yang lebih awal dan lebih besar dari karya yang diterbitkan ( Lihat The Effect of Open Access).
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
.png)
