Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk
DOI:
https://doi.org/10.32493/fb.v8i1.2026.78-89.58584Keywords:
Struktur Modal; Ukuran Perusahaan; Nilai Perusahaan; Industri Jamu.Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur modal dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk selama periode 2013–2024. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode regresi linier berganda berbasis data runtut waktu tahunan sebanyak 12 observasi. Struktur modal diproksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER), ukuran perusahaan diukur menggunakan logaritma natural total aset, dan nilai perusahaan diproksikan dengan Price to Book Value (PBV). Hasil penelitian menunjukkan bahwa struktur modal berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan berdasarkan uji t dengan tingkat signifikansi p < 0,05. Sebaliknya, ukuran perusahaan tidak berpengaruh signifikan secara parsial terhadap nilai perusahaan. Namun demikian, hasil uji simultan menunjukkan bahwa struktur modal dan ukuran perusahaan secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan (uji F, p < 0,05). Nilai koefisien determinasi menunjukkan Adjusted R² sebesar 0,781, yang mengindikasikan kemampuan model yang kuat dalam menjelaskan variasi nilai perusahaan. Penelitian ini menegaskan bahwa kebijakan struktur modal yang dikelola secara optimal lebih berperan dalam meningkatkan nilai perusahaan dibandingkan besarnya skala aset. Temuan ini memberikan implikasi penting bagi manajemen dalam merumuskan kebijakan pendanaan yang berorientasi pada peningkatan kepercayaan investor.
References
Adityaputra, S. A., & Perdana, D. (2024). Pengaruh struktur modal dan ukuran perusahaan terhadap nilai per-usahaan dengan profitabilitas sebagai variabel mediasi: Studi empiris pada perusahaan sektor konstruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018–2022. JESYA: Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah, 7(1), 472–488.
Anggraini, F., Oktaviany, S. D., & Nirwana, S. (2025). Pengaruh struktur modal dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Land Journal (Logistic and Accounting Development), 6(1), 1–12.
Bambu, R., Santoso, D., & Wulandari, S. (2022). Pengaruh struktur modal, pertumbuhan perusahaan, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan konstruksi bangunan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Bisnis, 10(4), 25–38.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2020). Dasar-dasar manajemen keuangan (Edisi 15). Jakarta: Salemba Empat.
Ghozali, I. (2021). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 26 (Edisi 10). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2020). Principles of Managerial Finance (16th ed.). London: Pearson Education.
Hanafi, M. M., & Halim, A. (2021). Analisis laporan keuangan (7th ed.). Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Hayatina, S., & Wardani, L. (2025). Pengaruh profitabilitas, struktur modal, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi pada perusahaan sektor goods consumer non-cyclical periode 2019–2023. Alexandria (Journal of Economics, Business, & Entrepreneurship), 6(2), 209–220.
Irawan, D., & Kusuma, N. (2019). Pengaruh struktur modal dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Aktual STIE Trisna Negara, 17(1), 66-81.
Irawati, D., Hermuningsih, S., & Maulida, A. (2022). Analisis pengaruh struktur modal, ukuran perusahaan, dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan. Al-Kharaj: Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 4(3), 813–827.
Juprianto, M. A., Rustam, R., & Lestari, E. P. (2025). Dampak struktur modal, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor industri dasar dan bahan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Manajemen Sistem Informasi (JEMSI), 6(3), 1844–1858.
Kammagi, N., & Veny, V. (2023). Pengaruh struktur modal, profitabilitas, ukuran perusahaan dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi Bisnis, 16(1), 41–55.
Kasmir. (2019). Analisis laporan keuangan (Revisi). Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Lestari, N., & Rahayu, D. N. (2025). Pengaruh ukuran perusahaan dan struktur modal terhadap nilai perusahaan pada sektor property & real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2023. Lentera Jurnal Manajemen, 3(2), 45–58.
Manurung, T. M. S., & Wildan, M. (2023). Pengaruh struktur modal dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan: Studi kasus pada perusahaan sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI periode 2016–2020. JIMKES: Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan, 11(1), 83–90.
Meisyta, N., Putra, A., & Rahayu, D. (2021). Pengaruh ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel intervening. Jurnal Akuntansi dan Manajemen, 15(2), 101–110.
Melisa, M., Nurlela, N., Jummaini, J., & Darmawati, D. (2025). Pengaruh struktur modal, ukuran perusahaan dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan otomotif yang terdaftar di BEI. JIIC: Jurnal Intelek Insan Cendikia, 2(8), 15941–15952.
Noviaty, E., & Subagio, M. (2024). Pengaruh struktur modal, ukuran perusahaan dan ROE (Return on Equity) terhadap nilai perusahaan pada perbankan BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2020–2023. Jurnal Ilmiah Manajemen Surya Pasca Scientia, 13(2), 113–120.
Oktaviani, M., Rosmaniar, A., & Hadi, S. (2019). Pengaruh ukuran perusahaan (size) dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Balance, 16(1), 102–112.
Putri, N. A., & Santoso, R. (2022). Pengaruh struktur modal, ukuran perusahaan, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan pada sektor industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, 7(3), 245–256.
Ramdhonah, N., Hartono, S., & Lestari, P. (2019). Pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di BEI. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 10(2), 125–135.
Sugiyono. (2019). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Supeno, A. (2022). Determinasi nilai perusahaan dan struktur modal: Profitabilitas dan likuiditas pada perusahaan perkebunan di Indonesia. Jurnal Ekonomi Manajemen Sistem Informasi, 3(3), 240–256.
Yanti, I. G. A. D. N., & Darmayanti, N. P. A. (2019). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, struktur modal, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan makanan dan minuman. E-Jurnal Manajemen, 8(4), 2297–2324.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Penulis yang menerbitkan jurnal ini menyetujui persyaratan berikut:
- Penulis memiliki hak cipta dan memberikan jurnal hak publikasi pertama dengan karya yang secara simultan dilisensikan di bawah Creative Commons Attribution License yang memungkinkan orang lain untuk berbagi karya dengan pengakuan kepengarangan karya dan publikasi awal dalam jurnal ini.
- Penulis dapat masuk ke dalam pengaturan kontrak tambahan yang terpisah untuk distribusi non-eksklusif versi jurnal yang diterbitkan dari karya tersebut (misalnya, mempostingnya ke repositori institusional atau menerbitkannya dalam sebuah buku), dengan pengakuan atas karya awalnya publikasi dalam jurnal ini.
- Penulis diizinkan dan didorong untuk memposting pekerjaan mereka secara online (misalnya, dalam repositori institusional atau di situs web mereka) sebelum dan selama proses pengajuan, karena dapat menyebabkan pertukaran yang produktif, serta kutipan yang lebih awal dan lebih besar dari karya yang diterbitkan ( Lihat The Effect of Open Access).
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
.png)
