Analisis Komparatif Kinerja Portofolio Reksa Dana Saham Syariah Berbasis Risiko Sebelum dan Sesudah Pandemi Covid-19
DOI:
https://doi.org/10.32493/drb.v9i2.58629Keywords:
Reksa Dana Saham Syariah; Kinerja Portofolio; Kinerja Berbasis Risiko; Analisis Komparatif.Abstract
Penelitian ini bertujuan menganalisis perbedaan kinerja portofolio reksa dana saham syariah di Indonesia sebelum dan sesudah pandemi COVID-19 pada periode 2019–2024. Kinerja portofolio dievaluasi menggunakan pendekatan risk-adjusted performance melalui Sharpe Ratio, Treynor Ratio, dan Jensen’s Alpha. Penelitian menggunakan metode kuantitatif dengan desain komparatif dan memanfaatkan data sekunder berupa Nilai Aktiva Bersih (NAB) dari 33 reksa dana saham syariah yang beroperasi secara konsisten selama periode penelitian. Periode observasi dibagi menjadi dua fase, yaitu sebelum dan sesudah pandemi COVID-19. Karena data bersifat berpasangan dan tidak berdistribusi normal, pengujian perbedaan dilakukan menggunakan Wilcoxon Signed Rank Test. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan kinerja portofolio yang signifikan antara periode sebelum dan sesudah pandemi, baik berdasarkan Sharpe Ratio, Treynor Ratio, maupun Jensen’s Alpha. Temuan ini mengindikasikan bahwa reksa dana saham syariah memiliki tingkat ketahanan kinerja yang relatif stabil dalam menghadapi guncangan ekonomi akibat pandemi. Penelitian ini memberikan kontribusi empiris terhadap literatur investasi syariah serta menjadi referensi bagi investor, manajer investasi, dan regulator dalam mengevaluasi kinerja instrumen investasi di pasar modal Syariah.
References
Andreas, A., & Basana, S. R. (2021). Analysis of the performance of indonesian mutual stock funds using sharpe, treynor, jensen and m2 method period 2010–2019. International Journal of Financial and Investment Studies (IJFIS), 2(1), 1-9.
Azizah, F., Handayani, S. S., & Rizaldy, M. R. (2024). Comparative Analysis of Indonesia and Malaysia Sharia Stock Index Performance Using Sharpe, Treynor, and Jensen Methods. International Journal of Islamic Business and Economics (IJIBEC), 8(1), 116-126.
Azizah, F., Handayani, S. S., & Rizaldy, M. R. (2024). Comparative Analysis of Indonesia and Malaysia Sharia Stock Index Performance Using Sharpe, Treynor,
Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2018). Investments (11th ed.). New York, NY: McGraw-Hill Education.
Bursa Efek Indonesia. (2024). Statistik pasar modal Indonesia. Jakarta: Bursa Efek Indonesia.
Chasbiandani, T., Sudarmaji, E., & Sari, A. N. (2021). Comparison Of The Performance Of Sharia Stock Mutual Funds With The Treynor, Sharpe, And Jensen Methods During The Recession In Indonesia. Inquisitive: International Journal of Economic, 2(1), 1-12.
Darmayanti, N. P. A., Suryantini, N. P. S., Rahyuda, H., & Dewi, S. K. S. (2018). Perbandingan kinerja reksa dana saham dengan metode sharpe, treynor, dan jensen. Jurnal Riset Ekonomi Dan Bisnis, 11(2), 93-107.
Davi, I., & Haryono, S. (2022). Analisis Komparatif Kinerja Reksa Dana Syariah dan Reksa Dana Konvensional di Masa Pandemi. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 8(3), 3357-3365.
Hardiyanti, S. E. (2025). The evaluation of portfolio performance: The risk-adjusted performance of Sharia equity mutual funds using Sharpe, Treynor, and Jensen’s Alpha. Management Science Research Journal, 4(3), 93–101. https://doi.org/10.56548/msr.v4i3.190
Hartono, J. (2017). Teori portofolio dan analisis investasi (Edisi ke-11). Yogyakarta: BPFE
Hidayah, R., & Wahyuni, H. (2022, December). Analysis of Global Sharia Mutual Fund Performance and Benchmarking Using Dow Jones Islamic Market Index. In 3rd Annual Management, Business and Economics Conference (AMBEC 2021) (pp. 282-293). Atlantis Press.
Jensen, M. C. (1968). The performance of mutual funds in the period 1945–1964. Journal of Finance, 23(2), 389–416. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1968.tb00815.x
Lorencia, M., & Taufiq, M. (2020). Analisis Komparatif Kinerja Reksadana Saham & Reksadana Indeks Berdasarkan Metode Sharpe, Treynor, dan Jensen. JDEP, 3(1), 1-10.
Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. Journal of Finance, 7(1), 77–91. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1952.tb01525.x
Mulyani, R. A. (2024). Analisis Komparatif Kinerja Reksadana Syariah Dengan Metode Sharpe, Treynor Dan Jensen (Studi pada Emiten Reksadana Syariah yang terdaftar di Otoritas Jasa Keuangan Periode 2018-2022) (Doctoral dissertation, Universitas Kuningan).
Otoritas Jasa Keuangan. (2020). Roadmap pasar modal syariah Indonesia 2020–2024. Jakarta: Otoritas Jasa Keuangan.
Otoritas Jasa Keuangan. (2024). Statistik reksa dana syariah. Jakarta: Otoritas Jasa Keuangan.
Pratomo, E. P., & Nugraha, U. (2009). Reksa dana: Solusi perencanaan investasi di era modern. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.
Riandini, A., & Risman, A. (2022). Evaluation of Equity Mutual Funds Portfolio Performance In Indonesia Using Sharpe, Treynor And Jensen Methods. The EUrASEANs: Journal on Global Socio-Economic Dynamics,(3 (34), 34-40. https://doi. org/10.35678/2539-5645.3 (34). 2022.34-40.
Shafwah, N. Y., & Suryomurti, W. (2025). Performance analysis of Islamic equity mutual funds and conventional equity mutual funds during 2019–2023 period. Al-Kharaj: Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 7(8). https://doi.org/10.47467/alkharaj.v7i8.8089
Sharpe, W. F. (1966). Mutual fund performance. Journal of Business, 39(1), 119–138. https://doi.org/10.1086/294846
Sidik, Y. F., Yulia, I. A., & Pranamulia, A. (2025). Analisis Kinerja Investasi Reksadana Saham Menggunakan Metode Sharpe, Treynor, dan Jensen (Studi Kasus Pada Reksadana Saham Yang Terdaftar di Otoritas Jasa Keuangan Tahun 2023). Jurnal EMT KITA, 9(2), 352-360.
Sugiyono. (2019). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Sutjipto, N., & Mindosa, B. (2024). Perbandingan Kinerja Reksa Dana Saham dan Campuran dengan Metode Sharpe, Treynor, Jensen, Information, dan Sortino Ratio (2021-2023). Jurnal Manajemen, 14(1), 49-74.
Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan investasi: Teori dan aplikasi. Yogyakarta: Kanisius.
Treynor, J. L. (1965). How to rate management of investment funds. Harvard Business Review, 43(1), 63–75.
Wati, Q. P. (2008). Analisis komparatif kinerja reksadana saham syariah dan reksadana saham konvensional dengan menggunakan metode sharpe, treynor dan jensen pada bursa efek Indonesia (Doctoral dissertation, Universitas Negeri Malang).
Widarjono, A. (2018). Ekonometrika: Pengantar dan aplikasinya. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Yudhanik, N. (2009). Studi komparatif kinerja reksadana saham konvensional dengan reksadana saham syariah menggunakan metode Sharpe, Treynor, dan Jensen di Pasar Modal Indonesia tahun 2006 (Doctoral dissertation, Universitas Negeri Malang).
Yuliarti, R., & MAHFUD, M. K. (2013). Analisis Komparatif Kinerja Reksadana Saham Konvensional Dan Reksadana Saham Syariah Dengan Menggunakan Metode Sharpe, Treynor Dan Jensen Pada Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2010-2012 (Doctoral dissertation, Fakultas Ekonomika dan Bisnis).
Zamzany, F. R., & Setiawan, E. (2018). Studi Komparatif Kinerja Reksadana Saham Konvensional dan Syariah Di Indonesia. Akuntabilitas: Jurnal Ilmu Akuntansi, 11(2), 305-318.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Yopi Septiana , Rachmawaty, Holiawati
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
Penulis yang menerbitkan jurnal ini menyetujui persyaratan berikut:
- Penulis memiliki hak cipta dan memberikan jurnal hak publikasi pertama dengan karya yang secara simultan dilisensikan di bawah Creative Commons Attribution License yang memungkinkan orang lain untuk berbagi karya dengan pengakuan kepengarangan karya dan publikasi awal dalam jurnal ini.
- Penulis dapat masuk ke dalam pengaturan kontrak tambahan yang terpisah untuk distribusi non-eksklusif versi jurnal yang diterbitkan dari karya tersebut (misalnya, mempostingnya ke repositori institusional atau menerbitkannya dalam sebuah buku), dengan pengakuan atas karya awalnya publikasi dalam jurnal ini.
- Penulis diizinkan dan didorong untuk memposting pekerjaan mereka secara online (misalnya, dalam repositori institusional atau di situs web mereka) sebelum dan selama proses pengajuan, karena dapat menyebabkan pertukaran yang produktif, serta kutipan yang lebih awal dan lebih besar dari karya yang diterbitkan ( Lihat The Effect of Open Access).
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
.png)
